此次淡季表现较为突出的玻璃在于库存超季节性增长。截止7月底，淡季全国玻璃厂商库存环比6月增加36万重量箱。库存较近的超季一次大规模库存累积发生在2014年，也就是节性上一轮下跌周期。不过，增长资讯此次淡季压力也有部分较端天气等因素，行业实际增幅预计不如2014年。玻璃淡季库存超预期累积，淡季是库存否在暗示我们此前一直担忧的需求趋势性拐点正在发生。

　　季节性检修推涨原料纯碱温和涨价

　　7月同样是超季上游纯碱的传统淡季。虽然7月份检修厂家明显减少，节性但受高温天气影响，增长资讯部分纯碱厂家产量受限，行业导致纯碱厂家整体开工负荷不高。玻璃7月份重碱价格上涨50-80元/吨，轻碱市场走势不一，区域性差异明显，月初大厂轻碱价格补涨30元/吨，中下旬华东、华中地区轻碱价格下调30元/吨左右。

　　纯碱报价虽略有上涨，但考虑玻璃利润仍在100+元/吨以上，纯碱成本波动对玻璃价格影响甚小。供需体量来看，今年纯碱整体受环保冲击较小，供需端小幅过剩，中长期纯碱报价预计维持平稳。

　　由于房地产远端预期并不乐观，时刻警惕玻璃需求拐点的发生。从较敏感的高频成交数据来看，二线城市房屋成交尚可，一线、三线较为低迷。不过，就我们实际调研来看，房地产行业表现要好于数据。但毋庸置疑的是，房屋销售、竣工面积趋势性下滑，玻璃中长期需求难有亮点。